“后疫情”时代:旅游业整体回暖,反弹在即

“后疫情
”时代旅游业整体呈现回暖趋势，或迎来爆发性反弹 ，但完全恢复预计需要1年时间 。具体分析如下：旅游业或迎来爆发性反弹反弹进程呈V字型：根据过往公共卫生事件对旅行影响的数据分析，旅游业的复苏进程呈现明显的V字型
，具体分为触底 、回暖、复苏
、反弹四个阶段。

后疫情时代投资机会核心在于把握经济复苏主线，2023年市场有望迎来双击行情 ，当前需快速切换乐观思维
，重点布局业绩与估值弹性大的行业
。

出境游正加速回暖，中国游客出境热情高涨 ，多国积极邀约
，旅游企业积极布局，市场全面复苏在望。出境游热度持续攀升兔年春节期间 ，中国游客走出国门体验海外“中国年”
，春节假期结束后，出境游热度不减 。

估值缩水：2020年4月融资后估值为180亿美元 ，仅为2017年估值（约310亿美元）的一半
，反映疫情对业务冲击及市场对短期增长预期的调整
。疫情对Airbnb的双重影响 业务萎缩与成本削减：旅游业整体低迷：美国旅游协会报告显示，自3月初以来旅游业收入损失达3300亿美元 ，Airbnb作为短租平台受直接冲击。

同程艺龙在疫情复苏背景下有一定价值回归的可能性，但长期发展存在不确定性 。具体分析如下：短期价值回归的支撑因素行业复苏预期带动：疫情复苏在即
，疫情受损股成为市场热炒对象，航空股、酒旅股陆续回暖
。OTA行业作为交运酒旅与消费者之间的桥梁 ，复苏预期随之上升。

5月份就业形势怎么样

就业形势总体稳定
，失业率持平5月全国城镇调查失业率与4月持平，表明就业市场未出现明显波动 ，整体保持稳定态势 。尽管疫情对就业市场造成长期影响
，但当前失业率未进一步恶化，反映出政策调控的初步成效
。企业景气指数分化 ，复苏信号显现 大型企业景气指数已恢复至疫情前水平
，表明其经营状况显著改善，对就业市场的支撑作用增强。

月份我国就业形势总体比较稳定 ，全国城镇调查失业率与4月持平
，就业市场正迈向复苏，具体表现如下：就业市场总体稳定 ，失业率持平5月全国城镇调查失业率与4月持平，表明就业形势未出现明显波动 。尽管此前受新冠疫情影响
，就业市场仍面临挑战，但有关部门通过多项积极措施稳定了整体局面
。

月份我国就业形势总体稳定 ，就业市场呈现复苏迹象
，企业对人才需求逐步增加。 具体分析如下：失业率保持平稳，就业市场总体稳定5月全国城镇调查失业率与4月持平 ，表明就业形势未出现明显波动 。尽管疫情对就业市场造成长期影响
，但当前失业率稳定反映出就业市场韧性增强，政策调控效果逐步显现。

5月中国经济延续复苏,疫情反弹会否成为“拦路虎
”?

月中国经济延续复苏 ，疫情反弹虽带来不确定性
，但中国经济持续复苏的基础稳固，不太可能成为经济复苏的“拦路虎”
。 以下是对这一问题的详细分析：5月份中国经济复苏的表现工业增长加快：5月份 ，规模以上工业增加值同比增长4%
，比上月加快0.5个百分点，且连续2个月正增长。

成长逼空行情的延续性分析短期惯性修复可能性：当前市场情绪转好存在惯性 ，短线市场可能延续修复趋势 。5月货币金融数据（M2同比反弹至11% 、新增人民币贷款89万亿元
、社融新增79万亿元）和出口数据（同比+19%）均超预期，显示经济具备一定韧性
，为市场提供支撑
。

在经历了上周五的大跌后，A股大盘的反弹趋势被打断 ，重新回到了震荡形态。尽管美股依然弱势
，人民币汇率延续贬值，但A股并未延续上周五的重挫走势 ，个股呈现普涨格局
，市场赚钱效应并不差 。

下半年展望：复苏延续，政策保持宽松 经济增速预测：四季度或达 6% 与 6%中金公司研报预计 ，2020 年四季度 GDP 增速将分别回升至 6% 和 6%
，全年增速达 8%
。海通证券与社科院专家均认为，在就业未明显改善、总需求不足的背景下 ，政策不会收紧
，经济复苏势头有望延续。

月开始国内经济将拐点向好，A股3天内变盘难以确定 ，但5板块有望率先回血 在经历了上周五的大跌冲击后，A股大盘的反弹趋势被打断
，重新回到了震荡形态 。

疫情与管制循环：全球多地疫情升温导致管制措施重启，富国银行执行长指出“经济复苏不会平稳 ” ，经济活动呈现“重启-管制-再重启
”的波动
。机构观点分歧
，长期复苏依赖疫情控制悲观派：摩根大通戴蒙认为未来经济环境比5-6月更不透明，疫情恐惧将蔓延至中小企业 、大公司破产及新兴市场。

复苏在继续,摆脱疫情影响难度超预期

企业用工需求下降与就业总量压力形成矛盾 ，加剧经济复苏难度 。外部环境复杂加剧不确定性全球需求萎缩导致出口订单大幅下降
，我国进出口受影响将持续
。总理李克强在广交会开幕式上强调，下半年外部环境依然严峻复杂 ，需扎实做好“稳贸易
、稳投资”等六稳工作
，以完成全年经济社会发展目标。

外贸：世界经济延续总体复苏态势，有利于我国进出口的增长 。全球经济的复苏将带动世界贸易的活跃 ，我国作为全球重要的贸易国
，将受益于这一趋势，进出口规模有望进一步扩大。此外 ，随着新发展格局构建的持续推进和供给侧结构性改革的继续深化，经济发展质量也有望继续提高
。

这一反弹主要得益于制造业的强劲复苏
，工业产出同比增长3%，远超预期的5% ，成为经济增长的核心动力。政策效果显现：国家统计局指出
，经济“克服了诸多意外冲击的负面影响 ”，主要指标在合理区间内回升企稳 。

此外 ，尽管疫苗接种推进
，但社会心态仍未完全摆脱疫情影响，限制了经济效率的充分发挥
。欧洲复苏同样不平衡 ，如爱尔兰因英国脱欧受益增长超预期
，而德国增长则低于预期。这种结构性问题在2022年进一步凸显，导致部分地区经济修复难度加大 。

旅游业复苏的时间线与阶段特征转轨期（未来两三个月）：全社会需适应防疫政策调整 ，逐步形成对新冠疫情的新共识
，旅游业在此期间将摆脱疫情阴影，但复苏速度受社会恐慌情绪与冬季气候限制
。

如此疫情对郑州楼市的影响,扛4个月吧!

此次疫情对郑州楼市的影响周期约为4个月 ，最早在5月市场会逐步复苏，但存在不确定性
，整体呈现先抑后扬态势，同时面临开工面积下滑、土地拍卖压力大 、以价换量等挑战。影响周期预判 中原地产研究预判此次疫情对郑州楼市的影响周期约为4个月 。和以往疫情相比 ，在隔离比较到位的情况下
，周期可能会更快
。

二手房市场趋于稳定在郑州，除了开发商房价受到影响 ，众多房东的二手房也受到冲击。新房和二手房存在冲突
，当新房销售量较大时，二手房会受到很大影响 。疫情之后 ，大量二手房会进入市场
，对销售造成不小打击
。很多二手房房东会急于出手房子，新房和二手房销售打折情况会逐渐明晰 ，地产市场也会逐步复苏。

房价上涨城市数量增加：从房价上涨和下跌的城市数量看
，房价上涨的城市数量为32个，相比2月份的14个呈现明显增加的态势 。这一变化与开复工等节奏有关 ，2月份受疫情影响明显，而到了3月份市场基本复苏
，甚至好于预期，推动了房价的上涨。

郑州楼市面临的困难市场下行压力：2021年下半年以来 ，郑州房地产市场受特大暴雨
、多轮疫情以及市场整体下行影响
，发展艰难
。降价、裁员 、暴雷
、停工等现象频繁出现，震动行业 ，重创市场信心。房价下跌：根据国家统计局数据
，郑州“7·20
”暴雨过后，从2021年8月到12月 ，新房、二手房费用连续下跌 。

那么这次疫情对郑州房价有什么影响？从短期来看
，购房力大幅度下降，因为各行各业都发展缓慢 ，人们赚的钱少了
，自然就不舍得一掷千金去买房，对经济市场运行影响严重
。但从长期来看 ，不少城市都颁布了对应的政策，开发商也都纷纷做出优惠活动
，旨在释放内部的购买能力。

经历3次疫情和1次特大暴雨，GDP增速仅7% ，在TOP20城市中垫底；经济增长乏力可能导致人口外流 、产业萎缩
，形成恶性循环 。天津的前车之鉴：天津因经济增速放缓，房价持续下跌 ，郑州需通过楼市回暖稳定经济基本盘
。